Оборотные средства предприятие инвестирует в текущие хозяйственные и производственные операции.

Коэффициенты оборачиваемости (показатели) имеют огромное значение для оценки, анализа и прогнозирования финансового состояния фирмы или предприятия, так как скорость превращения оборотных активов в денежную форму оказывает значительное влияние на прибыльность, кредитоспособность и платёжеспособность.

Коэффициент оборачиваемости характеризует:

• количество оборотов, которое оборотные средства совершают за анализируемый промежуток времени (например, квартал или год);
• выручку, приходящуюся на одну денежную единицу, например, один рубль оборотных средств.

Формула расчета коэффициента оборачиваемости оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости возможно определить делением выручки, полученной за период времени на среднюю сумму оборотных средств за тот же период.

Формула, определяющая коэффициент оборачиваемости — отношение выручки от продажи за квартал или год к средней сумме оборотных средств:

Коб = РП/СО, где

• К об. - коэффициент оборачиваемости;
• РП - выручка от продажи за анализируемый период (например, квартал или год);
• СО - средняя сумма оборотных средств за тот же период (рассчитывается как среднеарифметическая величина: сумма оборотных средств на начало и конец того же периода, разделённая на два).

Какие источники информации для расчета?

Источником информации для расчёта коэффициента оборачиваемости являются:

• годовой бухгалтерский баланс;
• отчёт о финансовых результатах (ранее прибылях и убытках).

Баланс строки с кодом 1200 показывает итоговую сумму оборотных активов.

В отчёте о финансовых результатах в строке с кодом 2110 отражается выручка от продажи, за исключением налога на добавленную стоимость и акцизов.

Коб = строка 2110 Форма 2 / (строка 1200 нач.года Форма 1+строка 1200 кон.года Форма 1) / 2

Пример.

Расчётный период один год.

Выручка от продажи равна 900 млн рублей.

Средняя годовая сумма оборотных средств 300 млн рублей.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости:

Это обозначает, что на рубль оборотных средств было продано товаров на 3 рубля. Годовая сумма оборотных средств (300 млн рублей) совершила 3 оборота.

От каких факторов зависит коэффициент?

На значение коэффициента оборачиваемости оказывают влияние разные экономические, политические и производственные факторы.

Внешние факторы:

• отрасль, в которой работает предприятие или организация;
• размер предприятия (мелкое, среднее, крупное);
• сфера и вид деятельности предприятия;
• экономическая ситуация в стране;
• инфляционные процессы;
• дорогие кредиты;
• повышение налогов.

Внутренние факторы напрямую зависят от работы самого предприятия, например:

• эффективность системы управления активами;
• учётная политика;
• ценовая политика;
• объём продаж и темпы его изменения;
• методики оценки запасов;
• совершенствование системы расчётов;
• квалификация персонала.

Коэффициент оборачиваемости главным образом зависит от той отрасли, в которой работает организация или предприятие. Самые высокие значения коэффициентов имеют торговые предприятия. Бизнес в сфере науки или культуры такого высокого показателя не имеет.

Как определить рентабельность оборотных средств основных фондов?

Рентабельность оборотов предприятия показывает , насколько эффективно используется оборотный капитал организации — количество суммы прибыли на 1 рубль оборотных активов.

Формула расчета рентабельности оборотных средств

К р =ЧП/СО , где

• ЧП — чистая прибыль за анализируемый период (например, квартал или год);
• СО — средняя сумма оборотных средств.

Формула рентабельности по балансу:

К р = строка 2400 / строка 1200.

Если коэффициент рентабельности увеличивается, то компания получает достаточно прибыли, чтобы произвести эффективное использование оборотных активов.

Анализ коэффициента оборачиваемости оборотных активов

Анализ коэффициента оборачиваемости — основная составляющая финансового анализа.

Проводится с помощью:

• сравнения фактических показателей (выручки от продажи, суммы оборотных активов) с плановыми;
• сравнения фактических показателей с соответствующими данными за прошлые периоды.

В результате сравнения определяется или ускорение оборачиваемости (коэффициент увеличиться) или замедление (коэффициент уменьшится).

Увеличение коэффициента:

• ведёт к высвобождению материальных ресурсов;
• приросту объёма продукции;
• способствует повышению деловой активности и прибыли;
• позволяет выделить финансовые средства на развитие и модернизацию, не привлекая для этого дополнительных кредитов;
• свидетельствует об улучшении методов использования и организации запасов на предприятии.

Повышение коэффициента оборачиваемости говорит о том, что оборотные активы используются эффективно и рационально. В целом улучшается финансовое состояние и платёжеспособность предприятия.

Повышение коэффициента оборачиваемости достигается с помощью:

• увеличения роста продаж по сравнению с ростом оборотных средств;
• модернизации технологии производства;
• совершенствования системы маркетинга, сбыта и снабжения;
• повышения конкурентоспособности;
• улучшения качества продукции;
• сокращения производственного цикла;
• соблюдения платёжной дисциплины.

Уменьшение коэффициента оборачиваемости приводит к ухудшению финансового состояния организации или предприятия, возникает необходимость в привлечении дополнительных денежных средств.

Причины снижения коэффициента оборачиваемости оборотных средств

Негативное влияние на коэффициент оборачиваемости оказывает экономический кризис и его составляющие, например :

• спад объёмов производства;
• снижение потребительского спроса;
• нарушение договорных и платёжно-расчётных обязательств.

Также уменьшение коэффициента оборачиваемости может быть вызвано следующими причинами:

• накопление и переизбыток оборотных средств (чаще всего запасов);
• низкой квалификации персонала;
• рост кредиторской задолженности предприятия;
• неэффективная маркетинговая политика;
• ошибки в системе логистики.

Своевременное обнаружение и устранение причин снижения коэффициента оборачиваемости поможет избежать финансовый кризис и банкротство предприятия.

Существует ли норма коэффициента оборачиваемости?

Нормы и, так называемого норматива, коэффициента оборачиваемости не существует.

Следовательно, главная задача для экономистов – своевременно наблюдать, что произойдет с динамикой изменения показателя за определённые периоды времени. Для сравнения можно использовать данные других организаций и предприятий, которые работают в аналогичной отрасли.

Если коэффициент оборачиваемости в динамике увеличивается , значит, растёт финансовое благополучие и платёжеспособность предприятия.

Если коэффициент оборачиваемости уменьшится с каждым годом, рекомендуется незамедлительно пересмотреть экономическую политику ведения бизнеса.

От того, насколько рационально используются на предприятии оборотные средства (ОС), зависит его прибыльность. Важно уделять должное внимание их экономическому анализу. По результатам этих несложных исследований можно выявить проблемные места, обнаружить резервы повышения эффективности производства, предотвратить серьезные проблемы и убытки.

Один из показательных – коэффициент оборачиваемости (КобОС). Он рекомендован Министерством финансов Российской Федерации.

Величина характеризует рациональность и интенсивность использования ОС в организации. Он демонстрирует, какой объем выручки от реализации продукции приходится на 1 рубль оборотных фондов, нагляднее всего отражает отдачу.

Коб = РП/СО,

где РП – реализованный за отчетный период товар (без ), СО – средняя стоимость средств за рассматриваемый промежуток времени.

Эта формула – важнейший инструмент анализа эффективности использования имеющихся ресурсов.

Ищем цифры для расчета

Источником информации для экономического анализа служат данные бухучета. Вам понадобятся бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (ОПУ) (форма №2). Документы берут за исследуемый период. Обычно информация черпается из годовой бухгалтерской отчетности.

Объем реализованной продукции (РП) – это сумма по строке 10 ОПУ, где отображается нетто-выручка.

Средняя стоимость ОС рассчитывается путем деления пополам суммы, имевшей место на начало и конец периода:

СО = (СО нач + СО кон)/2.

Снова встает вопрос: где раздобыть данные? На этот раз источником станет бухгалтерский баланс – а именно строка с кодом показателя 290, подытоживающая раздел «Оборотные активы». По ней отражается сумма всех ОС – запасов, финансов, «дебиторки», краткосрочных вложений.

От чего зависит коэффициент

Для предприятий разных отраслей характерны определенные уровни значений КобОС. Чемпионы по величине этого показателя – торговые организации. Дело в быстром получении выручки. А учреждения науки, культуры не могут тягаться с «продавцами». Поэтому при анализе некорректно сравнение между собой организаций разного характера деятельности.

Чем же определяется величина показателя? Большое влияние на его значение оказывают следующие факторы:

• темпы, объемы производства;
• разновидность используемого сырья;
• квалификация членов трудового коллектива;
• характер производства.

Анализ КобОС

З начение показателя говорит о многом. Когда коэффициент больше 1, предприятие считается рентабельным. Если он превышает 1,36, организация сверхрентабельна – значит, экономическая политика организована рационально.

Важно исследовать КобОС в динамике. Для наглядности удобны таблицы, по которым легко проследить изменения, сделать выводы.

Р ост коэффициента расценивается положительно. Причиной прогресса выступают следующие явления:

• увеличение объемов продаж;
• рост прибыли;
• повышение эффективности использования ресурсов;
• улучшение работы организации;
• понижение уровня оборотных фондов;
• внедрение инноваций.

Уменьшение Коб – тревожный сигнал о назревающих проблемах. Это отрицательный момент, появлению которого способствуют:

• ошибки в общей стратегии;
• падение спроса;
• рост задолженностей;
• переход на принципиально новый уровень: изменение масштабов либо характера производства, внедрение других технологий.

Повысить Коб поможет:

• увеличение скорости роста объемов продаж в сравнении с темпами ОС;
• уменьшение материало-, энергоемкости производства;
• улучшение характеристик товара;
• повышение конкурентоспособности;
• сокращение продолжительности процессов производства;
• обновления в системе снабжения материалами, сфере продаж.

Возможные причины снижения КобОС

При тревожной тенденции руководству стоит задуматься, каким образом повысить эффективность использования ОС. Часто причина низких показателей Коб – накопление материальных ценностей сверх норм. Необходимо сократить их объемы, направив средства на производство, внедрить новую технику, активизировать ускорение документооборота, совершенствование расчетно-платежной системы.

Важнейшими показателями использования оборотных средств на предприятии являются коэффициент оборачиваемо­сти оборотных средств и длительность одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) по­казывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он опреде­ляется по формуле

где Vp - объем реализации продукции за отчетный период;

O ср, - средний остаток оборотных средств за отчетный период.

Продолжительность одного оборота в днях (Д) показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Он опреде­ляется по формуле

где Т - число дней в отчетном периоде.

Важным показателем эффективного использования обо­ротных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму оборотных средств, аван­сируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Ины­ми словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте определяется по следующей формуле:

где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

100 - перевод рублей в копейки.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз) - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Коб). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее ис­пользуются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.

Пример

За отчетный год объем реализации продукции составил 20 млрд руб., а среднегодовой остаток оборотных средств - 5 млрд руб. На плановый период предусматривается объем ре­ализации увеличить на 20%, а коэффициент оборачиваемос­ти - на один оборот.

Определите показатели использования оборотных средств в отчетном и плановом периоде и их высвобождение.

Решение

1. Определяем показатели использования оборотных средств за отчетный период:

2. Определяем показатели использования оборотных средств в плановом периоде:

3. Определяем высвобождение оборотных средств:

где Qo - потребность в оборотных средствах в плановом периоде, если бы не было ускорения их оборачиваемости;

Q пл - потребность в оборотных средствах в плановом периоде с учетом ускорения их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств на предприятии зави­сит от следующих факторов: длительности производственного цикла; качества выпускаемой продукции и ее конкурентоспо­собности; эффективности управления оборотными средствами на предприятии с целью их минимизации; решения проблемы снижения материалоемкости продукции; способа снабжения и сбыта продукции; структуры оборотных средств и др. Таковы пути ускорения оборачиваемости оборотных средств на пред­приятии.

Смотрите также:

Оборотные активы — один из ресурсов, без которого невозможна коммерческая деятельность предприятия. Расчет и анализ показателей оборачиваемости оборотных активов , характеризующих эффективность управления этим ресурсом, будут рассмотрены в настоящей статье.

Оборотные активы, их состав и показатели для анализа

Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.

Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.

Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов .

К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:

• запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность;
• финансовые вложения;
• денежные средства.

В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».

Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:

• рентабельности;

• ликвидности;

• финансовой устойчивости.

Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов , являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.

Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов

Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.

Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам.

Наличие системы аналитических коэффициентов значительно облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к начислению.

Рассмотрим порядок расчета показателей оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в рассматриваемом периоде оборотные активы трансформируются в денежные средства и обратно. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Коб = В / ССОА,

где: Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

В — выручка за год либо другой анализируемый период;

ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа.

Следует обратить внимание на расчет средней стоимости оборотных активов . Для целей получения наиболее корректного значения коэффициента оборачиваемости имеет смысл разделить анализируемый период на равные промежутки и вычислить среднюю стоимость по следующей формуле:

ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОАn / 2) / (n - 1),

где: ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа;

СОА0 — сальдо средств в обороте на начало анализируемого периода;

СОА1, СОАn — сальдо средств в обороте на конец каждого равного промежутка анализируемого периода;

n — количество равных промежутков времени в анализируемом периоде.

Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.

Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.

Оборачиваемость оборотных активов: формула в днях

Наиболееинформативным показателем с точки зрения управления коммерческой деятельностью предприятия является оборачиваемость оборотных активов в днях или других единицах времени (неделях, месяцах). Данный показатель можно рассчитать по формуле:

Об = К_дн / Коб,

где: Об — оборачиваемость в днях;

К_дн — количество дней в периоде анализа;

Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.

Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.

Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.

Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.

Итоги

Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.

Оборотные средства предприятия находятся в постоянном движении. Интуитивно понятно, что чем быстрее они обращаются, тем меньше в них общая потребность.

Из чего складывается продолжительность оборота оборотных средств?

Минимальная его продолжительность задается продолжительностью производственного периода, т.е. времени, в течение которого изготавливаемое изделие находится в производстве: очевидно, что раньше, чем продукция будет изготовлена, авансированные средства к предпринимателю вернуться не смогут. Однако в действительности продолжительность оборота будет больше, поскольку прежде чем попасть в производство, авансированные средства в виде сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива и т.п. в течение какого-то времени будут находиться на складе, а после завершения изготовления какое-то время полежат на складе в виде готовой продукции.

Продолжительность оборота оборотных средств равнялась бы продолжительности трех указанных стадий в том случае, если и покупки сырья и материалов, и продажи готовой продукции осуществлялись бы за наличные деньги (имеется в виду без продажи в кредит). Если предприятие продает свою продукцию в кредит, то оно вынуждено ждать поступления денег еще какое-то время после того, как готовая продукция покинула склад, т.е. продолжительность оборота увеличивается на время погашения дебиторской задолженности.

Но если предприятие должно будет вносить предоплату за сырье и другие материалы, то продолжительность оборота его оборотных средств еще увеличится, так как их придется авансировать за несколько дней до поступления сырья на предприятие.

Как же определить продолжительность оборота?

Можно попытаться определить его прямо по описанной выше схеме: оцениваем продолжительность каждой стадии, а общая продолжительность оборота определяется как сумма продолжительностей всех стадий.

Таким методом иногда пользуются при определении потребности в оборотных средствах для вновь проектируемого предприятия, поскольку в таких случаях часто отсутствует другая необходимая информация. При расчетах по действующим предприятиям этот способ не используется, так как он дает очень грубые оценки.

Обычно продолжительность оборота определяется как время, через которое к предпринимателю вернулись авансированные им средства, и делается это при помощи сопоставления авансированных оборотных средств и выручки, полученной за проданную продукцию. Этот метод также не свободен от недостатков. Некоторые из них мы рассмотрим позже.

Скорость оборота оборотных средств характеризуется коэффициентом оборачиваемости и продолжительностью одного оборота в днях.

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по следующей формуле:

где В - выручка от реализации продукции предприятия, руб.; Об средн - средняя величина оборотных средств, руб.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует число оборотов, совершенное каждым рублем, вложенным в оборотные средства предприятия, за рассматриваемый период.

Как правило, размер оборотных средств предприятия фиксируется на какую-то дату (начало месяца, квартала и т.д.). В то же время понятно, что продукция, произведенная за некоторое время, должна и сопоставляться с оборотными средствами за тот же период. Именно поэтому в формуле участвует средняя величина оборотных средств за тот же период, за который берется выручка от реализации продукции.

Средняя за период величина оборотных средств в простейшем случае определяется как полусумма значений оборотных средств на начало (Об нач) и конец (Об кон) периода, т.е.

Для повышения точности, если есть возможность, оборотные средства лучше рассчитывать по большему числу промежуточных данных (квартальные, ежемесячные или даже ежедневные). Например, среднегодовую величину можно определить как среднее значение оборотных средств на начало и конец года, а можно и с учетом значений на начало второго, третьего и четвертого кварталов. В этом случае среднегодовая величина определяется по так называемой формуле средней хронологической:

Вернемся снова к показателям оборачиваемости.

Продолжительность одного оборота определяется по формуле

где Т - продолжительность периода, дн.

В финансовом учете и анализе принято продолжительность одного месяца принимать равной 30 дн., квартала - 90 дн., года - 360 дн.

Для эффективного управления оборотными средствами важно знать не только продолжительность одного оборота, но и его структуру, т.е. продолжительность оборота каждого элемента оборотных средств. Обычно для анализа используется следующая схема.

Как мы уже выяснили, оборотные средства предприятия (ОбС) в каждый момент времени можно представить в виде суммы денег связанных: в авансах, выданных поставщикам (А); запасах сырья, материалов и т.п. (3); незавершенном производстве (НП); запасах готовой продукции (ГП); дебиторской задолженности (Дб); ликвидных средствах, необходимых для обслуживания оборота (Л).

Напишем формулу оборачиваемости оборотных средств, использовав в числителе не выручку, а себестоимость реализованной продукции (Сб) (в принципе, можно использовать и выручку, но считается, что так получится точнее):

Напомним, что берется средняя величина оборотных средств за период.

Теперь напишем формулу для определения продолжительности одного оборота (L). Для этого продолжительность периода (Т) разделим на коэффициент оборачиваемости.

А теперь представим оборотные средства предприятия как сумму составных частей (беря каждую составляющую тоже как среднюю за период):

В полученной формуле каждое слагаемое характеризует продолжительность оборота соответствующей группы оборотных средств. Наблюдая за этими продолжительностями в динамике, можно выявить, чем обусловлено негативное изменение общей продолжительности, на какой элемент оборотных средств надо обратить особое внимание, где заложены резервы сокращения и т.п. Этот же результат позволит выявить сравнительную эффективность ускорения оборачиваемости каждого элемента оборотных средств, например, на один день.

Следует отметить, что у этих формул есть один очень большой недостаток: в действительности вышеназванные показатели (по крайней мере, часть из них) вовсе не те, за кого себя выдают, точнее, за кого мы их принимаем. Речь идет о том, что некоторые из полученных результатов оказываются достаточно трудно экономически интерпретируемыми.

Рассмотрим такую условную задачу. Предположим, Некто купил в начале квартала на 100 тыс. руб. материалов, арендовал помещение с оборудованием, нанял работников, в течение квартала равномерно переработал все материалы, произвел какое-то количество продукции, затратив на это всего 450 тыс. руб., и в последний день квартала оптом продал продукцию за 500 тыс. руб. и на этом прекратил свою деятельность.

Сколько оборотов совершили деньги, вложенные в приобретение материалов, и сколько дней в среднем находилась на складе каждая единица материала? Из логики задачи следует, что все затраты, в том числе и расходы на материал, совершили один оборот, поскольку второго и последующих оборотов не было, а каждая единица материала находилась на складе в среднем полквартала, т.е. 45 дн.

Попытаемся теперь определить число оборотов по формуле, учитывая, что средний за квартал остаток материала на складе составлял

Тогда коэффициент оборачиваемости материальных запасов будет равен

а продолжительность одного оборота

Как уже отмечалось, экономический смысл одного оборота материальных запасов можно интерпретировать как время, в течение которого в среднем материалы пролеживают на складе. В этом смысле полученный выше результат вообще не поддается интерпретации, так как материал лежал на складе не 9 дн., а значительно дольше.

Не спасает ситуацию и использование в расчете оборачиваемости материалов затрат вместо выручки. Использовав в расчете 450 тыс. вместо 500 тыс., получим коэффициент оборачиваемости 9, а продолжительность одного оборота - 10 дн.

Поэтому показатели оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств - они носят название частные показатели оборачиваемости - рассчитываются несколько по другим формулам. В этих формулах вместо выручки за реализованную продукцию используется показатель, характеризующий оборот (расход или выпуск) по тому элементу, по которому рассчитывается оборачиваемость. Иными словами, в выручке от реализации продукции надо сопоставлять с рассматриваемым элементом только ту ее часть, в формировании которой непосредственно участвовал данный элемент.

Так, с запасами сырья, материалов, топлива надо сопоставлять материальные затраты предприятия (без амортизации), поскольку материальные затраты как раз и образовались за счет перенесения на готовую продукцию стоимости этих запасов. Поэтому если на некотором предприятии в среднем за год запасы сырья, топлива, материалов на складе и т.п. составляли 500 тыс. руб., а материальные затраты на произведенную продукции (без амортизации) - 3 млн руб., то это действительно означает, что оборотные средства в материалах обернулись за год шесть раз (3 млн / 500 тыс.), продолжительность одного оборота равна 60 дн., или, что то же самое, каждая единица запаса на складе лежала в среднем 60 дн.

С незавершенным производством надо сопоставлять себестоимость продукции; с запасами готовой продукции - отгрузку продукции по себестоимости (поскольку готовая продукция на складе учитывается по себестоимости); с дебиторской задолженностью - объем реализованной продукции.

Хотя оборачиваемость кредиторской задолженности не имеет отношения к оборачиваемости оборотных средств, но подход к определению скорости оборота кредиторской задолженности тот же самый. А сам этот показатель имеет большое практическое значение.

Вернемся еще раз к предыдущему условному примеру: его дальнейший анализ позволит нам глубже понять смысл показателей оборачиваемости.

Предположим, что в начале своей деятельности Некто авансировал все деньги, необходимые для производства запланированной продукции.

Поскольку общая сумма затрат составила 450 тыс. руб., то, следовательно, эта сумма и была авансирована. В начальный момент на 100 тыс. руб. из нее были приобретены материалы, а остальные деньги находились на расчетном счете. Каковы в этом случае показатели оборачиваемости оборотных средств и продолжительности одного оборота?

Начальная величина оборотных средств - 450 тыс. руб. (в запасе материала и на расчетном счете), конечная - тоже 450 тыс. руб. (в запасе готовой продукции), следовательно, средняя величина оборотных средств - также 450 тыс. руб. Если определим коэффициент оборачиваемости оборотных средств через себестоимость произведенной продукции, то он будет равен 1, а продолжительность одного оборота - 90 дн., что полностью соответствует нашим представлениям о характере процесса.

Если же мы определим коэффициент оборачиваемости через выручку, то столкнемся с тем, что коэффициент оборачиваемости уже не будет равен 1:

а продолжительность оборота будет меньше 90 дн. Причем если нам удастся продать продукцию дороже, например за 675 тыс. руб., то коэффициент оборачиваемости будет равен уже 1,5, а если за 900 тыс. руб., то и 2.

Произошло это потому, что в расчет вмешалась прибыль. Прибыль создается в процессе производства, а не переносится оборотными средствами. Величина прибыли, получаемой за один оборот, не влияет на скорость оборота, поэтому включение ее в расчет искажает получаемые результаты.

Вернемся к нашему примеру. Предположим теперь, что необходимые средства были вложены в рассматриваемое мероприятие в два приема: 200 тыс. руб. в начале и 250 тыс. руб. в середине периода.

Определим среднюю величину оборотных средств за период: первую половину периода они равнялись 200 тыс. руб., во вторую - 450 тыс., а в среднем 325 тыс. руб. Теперь найдем коэффициент оборачиваемости и продолжительность одного оборота:

На первый взгляд еще один неожиданный результат, поскольку, напомню, мы имели всего лишь один производственный цикл и он продолжался 90 дн.

Разберемся в сложившейся ситуации. Ее можно представить следующим образом: первые 200 тыс. руб. обернулись за 90 дн., вторые 250 тыс. руб. - за 45 дн. А в среднем у нас получится:

Иначе говоря, 65 дн. продолжительности одного оборота интерпретируются достаточно просто: часть денег находилась в обороте 90 дн., другая часть - 45 дн., а в среднем получилось 65 дн.

Сложнее интерпретировать 1,38 оборота за один производственный цикл. В действительности обе составные части капитала совершили по одному обороту, но они его совершили за разное время и с разной скоростью: 200 тыс. руб. обернулись один раз за 90 дн., а 250 тыс. руб. тоже один раз, но за 45 дн. Легко сосчитать, что у 200 тыс. руб. коэффициент оборачиваемости равен 1, а у 250 тыс. руб. - 2. Но это вовсе не значит, что 250 тыс. руб. действительно совершили два оборота.

Поскольку оборотный капитал предприятия всегда состоит из частей, обращающихся разное время и с разной скоростью, то коэффициент оборачиваемости следует понимать как средневзвешенную скорость оборачиваемости различных составных частей авансированного капитала, а продолжительность одного оборота - как средневзвешенную из продолжительностей их оборотов.

Обратимся теперь к частным коэффициентам оборачиваемости, которые характеризуют оборачиваемость отдельных составных частей оборотных средств. Для начала рассчитаем коэффициент оборачиваемости материальных запасов. Как уже было определено, средний запас материалов равен 50 тыс. руб., материальные затраты за период - 100 тыс. руб., отсюда коэффициент оборачиваемости материальных запасов - 2, а продолжительность одного оборота - 45 дн. Точно такой же результат мы получим, если попытаемся рассчитать показатели оборачиваемости запасов готовой продукции: они тоже будут 2 и 45 дн. Но мы же уверены, что был всего один оборот. Опять неожиданности!

Для того чтобы их объяснить, важно понять, что, используя приведенные выше формулы, мы рассчитываем оборачиваемость не авансированного в запас, а связанного в запасе капитала. В рассматриваемом примере среднесвязанный в запасе капитал действительно в 2 раза меньше авансированного (вначале 100, а в конце 0, в среднем - 50), поэтому и скорость его оборота в 2 раза выше, а продолжительность одного оборота - в 2 раза меньше. Но при этом продолжительность оборота среднесвязанного капитала и интерпретируется не так, как авансированного.

Продолжительность оборота авансированного в запас капитала можно понимать как время, в течение которого этот запас будет находиться на складе, т.е. будет полностью израсходован. В данном примере это 90 дн., а коэффициент оборачиваемости авансированного капитала равен 1 (100 / 100).

Продолжительность оборота связанного в запасе капитала можно понимать как время, в течение которого в среднем каждая единица запаса будет находиться на складе. Поскольку часть запаса будет израсходована в первый же день, а часть пролежит до самого последнего, 90-го дня, то в целом и получится, что каждая единица в среднем пролежит на складе 45 дн.

Данные обстоятельства необходимо учитывать, когда в расчетах требуется перейти от периодичности авансирования капитала к сроку его связывания, и наоборот. Например, от интервала поставки на склад перейти к среднему периоду хранения. При равномерном нарастании (или убывании) запаса эта задача решается путем деления или умножения на 2, в других случаях она сложнее. С одним из таких вариантов мы познакомимся далее.

Может возникнуть вопрос, почему эти проблемы не появлялись, когда мы рассматривали оборачиваемость всех оборотных средств, а начались, когда перешли к частным показателям оборачиваемости. В действительности они возникают и там, но носят менее острый характер.

Вернемся снова к первоначальному варианту, когда предприниматель сразу авансирует 450 тыс. руб. В этом случае мы получим коэффициент оборачиваемости 1, а продолжительность оборота 90 дн., т.е. показатели оборачиваемости авансированного капитала. Почему? На самом деле мы получили показатели среднесвязанного капитала. Просто в данном случае авансированный совпал со среднесвязанным: будучи авансированным, он постепенно, через запас материала и обработку перешел в форму готовой продукции, но при этом все время оставался равным 450 тыс. руб.

В этом, собственно, и состоит основное отличие изучения оборачиваемости оборотных средств в целом от оборачиваемости отдельных их составных частей: оборотные средства в процессе кругооборота меняют свою форму, но при этом, как правило, их размер меняется незначительно, поэтому среднесвязанные оборотные средства всегда примерно равны авансированным (исключением из этого правила являются отрасли с ярко выраженной сезонностью, но там и показатели оборачиваемости должны считаться по-другому). Размер же отдельных составных частей регулярно меняется в широком диапазоне, и поэтому здесь авансированные средства почти никогда не равны среднесвязанным.

Для полноты представления осталось выяснить, какие показатели оборачиваемости в рассматриваемом примере даст обычная схема, основанная на использовании себестоимости.

Будем рассматривать тот же пример. Пусть авансировано сразу 450 тыс. руб. На 100 тыс. руб. сразу же закуплен материал, а остальные находятся на расчетном счете, по мере необходимости расходуясь на переработку. Переработка происходит мгновенно, после чего готовая продукция направляется на склад, где и лежит до конца квартала. Тогда имеем:

Таким образом, общий период оборота оборотных средств - 90 дн. - распадается следующим образом: 10 дн. - оборот материальных запасов; 35 дн. - оборот денежных средств; 45 дн. - оборот запаса готовой продукции.

Понимать эти результаты надо следующим образом. Из 90 дн. квартала 10 дн. предприятие работало, чтобы «оправдать» затраты на материал (себестоимость произведенной за 10 дн. продукции как раз равна стоимости материала), следующие 35 дн. «отрабатывало» авансированные денежные средства. Наконец, последние 45 дн. «работало на склад».

Если чуть внимательней присмотреться к механизму действия этой формулы, то легко увидеть, что она общую продолжительность оборота оборотных средств делит между оборотами отдельных составных частей пропорционально величине каждой части: если, как в данном примере, средний размер запасов составляет 1/9 от средней величины оборотных средств, то и продолжительность их оборота равна 1/9 от продолжительности оборота всех оборотных средств. При этом все обороты совершаются строго последовательно, так как если предположить, что обороты некоторых частей происходят параллельно, то сумма частных продолжительностей не даст общую. Понятно, что в действительности правилом служит как раз обратная ситуация: все составные части оборотных средств оборачиваются параллельно, поэтому приведенная выше интерпретация является серьезным упрощением.

В заключение отметим, что частные показатели оборачиваемости можно рассчитывать и по отдельным подразделениям предприятия. Важно только, чтобы выполнялось приведенное выше правило: с оборотными средствами подразделения сопоставлялся показатель, в формировании которого они непосредственно участвовали.

Обратим внимание на то, что сумма времени оборотов по частным показателям, к сожалению, не совпадает со временем оборота всех оборотных средств.